【行情回顾】

隔夜，进入8月市场将目光放在即将公布的经济数据上，美国制造业PMI小幅回升至46.4但不及预期当前仍疲软，订单和物价指标分项有所回升但就业指标走低，6月职位空缺人数持续回落低于预期表明劳动力供应紧张状况进一步缓解。美联储官员陆续发言暗示9月或不会加息但降息时点可能比市场预期更晚，期间美元指数走强，在多头乏力的情况下贵金属全天震荡下行并收跌。国际金价平开后跌幅不断扩大最多达20美元，收盘报1943.97美元/盎司跌幅1.06%；国际银价与黄金同步下跌，收盘报24.272美元/盎司跌幅1.84%。

【后市展望】

(资料图)

在7月美联储加息后将进入1个多月的政策空窗期，期间经济数据对市场扰动将增加，尽管美国部分经济数据反映降温但通胀就业等仍有韧性同时需谨防高基数效应减弱后通胀出现的反弹，但总体下半年经济在信贷收紧和高利率水平背景下加速走弱概率较大。货币政策路径尚未明朗，在美债收益率和美元指数走势反复的情况下贵金属价格的波动上升但在美联储宣布降息前较难突破前高，长线投资者建议在金价波动区间下沿逢低配置，国内金价在人民币总体呈现贬值的情况下表现更强。

白银方面，在市场风险偏好上升和工业属性的提振下涨幅相对更大，当前主要影响逻辑是国内经济温和复苏，叠加去库进入后段的预期，工业品价格开启新一轮的反弹。此前白银在回调的过程中表现相对坚挺，在行情反弹时则更为坚决，国内银价有望冲击6000元关口，可逢高做空金银比。

【技术面】

国际黄金价格近期各周期均线呈现收敛，下方支撑位在50日均线1945美元附近，若走势企稳短期可能陷入横盘，MACD红柱转绿；COMEX白银长周期均线整体向上与短周期均线收敛，波动或将收窄价格在24美元有所支撑。

【资金面】

黄金和白银ETF持仓仍维持在阶段低位，散户投资者和长期资金未有入场，近期市场风险偏好上升投资者青睐美股压抑了避险需求。

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